JAKARTA - PT CIMB Securities Indonesia memberikan rating outperform untuk emiten PT Bank Tabungan Negara Tbk (BBTN) dengan target harga Rp1.300 berdasarkan metode Gordon Growth discount rate 16 persen.

"BBTN juga merupakan top pick kami di sektor perbankan karena exposure terhadap consumer," ungkap Retail Research Analis PT CIMB Securities Indonesia Mastono Ali, dalam buletin CIMB iTrader yang diterima okezone, di Jakarta, Rabu (27/1/2010).

Sebagai market leader pada penyaluran kredit perumahan rakyat (KPR), BBTN akan diuntungkan oleh bangkitnya konsumer pada 2010. Pertumbuhan akan melampaui banking peers, karena penetrasi KPR dalam jangka panjang akan mengejar ketinggalan dari regional.

"Tantangan terbesar datang dari struktur funding serta kurangnya low cost fund, namun kami melihat aliansi dengan PT Pos Indonesia serta securitisation akan menyelesaikan masalah ini," ungkapnya.

Pada 1.5-1.4x CY10-11 P/BV, BBTN juga merupakan salah satu bank paling murah. ROE bisa ditingkatkan apabila manajemen bisa memperbaiki cost-income ratio di atas ekspektasi.

Pada perdagangan IHSG sesi pertama pagi ini, harga saham dengan kode emiten BBTN bergerak stagnan di level Rp1.000 per lembar sahamnya.
(css)