Merger BUMN Karya, Adhi Karya (ADHI) Lunasi Obligasi Rp1,2 Triliun

JAKARTA - PT Adhi Karya (Persero) Tbk (ADHI) melunasi Obligasi Berkelanjutan III Tahap III Seri A senilai Rp1,28 triliun. Pelunasan ini menjelang rencana pembentukan holding BUMN Karya yang digagas pemerintah.

Ketua Institut Studi Transportasi (Instran) Ki Darmaningtyas menilai kesehatan finansial BUMN Karya sangat krusial dalam memastikan keberlanjutan proyek-proyek infrastruktur nasional. 

“Jika keuangan perusahaan tidak sehat, risiko proyek terhenti di tengah jalan semakin tinggi. Investor pun akan ragu mengucurkan dana untuk proyek-proyek besar,” kata Darmaningtyas di Jakarta, Selasa (16/9/2025).

Dia menambahkan bahwa penurunan harga saham sejumlah BUMN Karya mencerminkan munculnya keraguan di pasar. Menurutnya, langkah nyata untuk mengatasi hal ini adalah dengan menunjukkan tata kelola perusahaan yang baik dan transparan, serta memastikan adanya dukungan kuat pemerintah.

“Penurunan harga saham merupakan tanda hilangnya kepercayaan investor. BUMN Karya harus menunjukkan komitmen tata kelola yang jelas, laporan keuangan yang bersih, serta diiringi political will pemerintah yang kuat agar investor kembali yakin,” tegasnya.

Sementara itu, pengamat transportasi dan perkotaan Yayat Supriatna menegaskan bahwa pengelolaan finansial yang sehat bukan hanya persoalan internal perusahaan, tetapi juga berdampak luas terhadap kualitas layanan publik.

 “Proyek infrastruktur besar, khususnya transportasi publik, sangat bergantung pada tata kelola keuangan yang solid. Kesehatan arus kas perusahaan akan menentukan apakah layanan publik ini bisa beroperasi secara berkelanjutan atau tidak,” ujar Yayat.

Kinerja keuangan ADHI memperlihatkan ketahanan yang cukup baik pada semester pertama 2025. Di tengah perlambatan industri, ADHI mencatat pertumbuhan laba kotor sekitar 10%. Kemudian liabilitas yang sudah turun 18,8% di 2024, kembali turun 8% YoY per kuartal II 2025. 

Penurunan liabilitas yang berkelanjutan ini menegaskan komitmen ADHI dalam pemenuhan kewajiban serta menguatkan kredibilitas ADHI di mata mitra perbankan.

Corporate Secretary ADHI Rozi Sparta mengatakan bahwa keberhasilan pelunasan obligasi ini secara signifikan menurunkan beban utang perusahaan, sekaligus memperkuat posisi tawar ADHI di mata investor maupun pemegang saham. 

"Langkah ini mempertegas komitmen ADHI dalam pengelolaan risiko keuangan dan akuntabilitas perusahaan. Kami optimistis, dengan kondisi finansial yang makin solid ini, ADHI akan mampu menjalankan peran strategisnya secara optimal dalam holding BUMN Karya,” kata Rozi.

Rozi juga menjelaskan bahwa status ADHI sebagai perusahaan terbuka menjadi modal utama dalam menghadapi proses konsolidasi ini. Menurutnya, transparansi dan kepatuhan terhadap tata kelola korporasi bukan beban, melainkan keunggulan strategis.

“Pelunasan obligasi tepat waktu menjadi bukti komitmen kami menjaga kepercayaan investor sekaligus memperkuat profil likuiditas secara disiplin,” tambahnya.

(Taufik Fajar)