Wall Street Pekan Depan Diprediksi Melemah Jelang Data Inflasi

“Pasar dinilai cukup tinggi pada saat ini, dan segalanya harus berjalan baik antara sekarang dan Juli agar The Fed dapat melakukan penurunan suku bunga,” kata Sameer Samana, ahli strategi pasar global senior di Wells Fargo Investment Institute.

“Kami tidak melihat banyak katalis potensial untuk kenaikan lebih lanjut, jadi ada kemungkinan besar bahwa perlambatan musiman yang biasanya kita lihat akan terjadi pada tahun ini," katanya.

Data inflasi akan menjadi pendorong utama pasar selama sisa tahun ini, menentukan jalur imbal hasil obligasi Treasury dan daya tarik relatifnya dibandingkan dengan saham.

S&P 500 saat ini diperdagangkan pada rasio forward price-to-earnings sebesar 21,6 dibandingkan dengan sekitar 17,5 pada bulan Oktober ketika imbal hasil Treasury 10-tahun mencapai level tertinggi dalam dua dekade.

Data inflasi yang lebih tinggi dari perkiraan pada awal tahun ini mengurangi ekspektasi penurunan suku bunga The Fed pada tahun 2024, sehingga mendorong imbal hasil (yield) secara luas lebih tinggi.

Kemudian penurunan tingkat kenaikan harga pada bulan April secara luas dipandang sebagai upaya untuk memberikan perlindungan bagi The Fed, dan pasar sekarang memperkirakan akan adanya penurunan sebesar 35 basis poin pada akhir bulan Desember.

Namun pembacaan panas lainnya pada bulan Juni atau Juli dapat menghancurkan harapan tersebut. Laporan pengeluaran konsumsi pribadi berikutnya diharapkan dirilis pada hari Jumat, sedangkan laporan indeks harga konsumen berikutnya diharapkan dirilis pada 12 Juni.

"Tantangan sebenarnya berada pada sisi yang relatif. Jika imbal hasil melonjak dan tampaknya The Fed tidak akan melakukan pemangkasan, maka investor akan beralih ke obligasi dan uang tunai," kata Ed Clissold, kepala strategi AS di Ned Davis. Riset.

Pada saat yang sama, fund manager global mempunyai alokasi saham tertinggi sejak Januari 2022, menurut BofA Global Research.

“Ketika semua orang melakukan pembelian, tidak ada lagi yang membeli,” kata Giuseppe Sette, presiden perusahaan riset pasar Toggle.

Persaingan pemilu tahun ini antara Presiden Joe Biden, seorang Demokrat, dan mantan Presiden Partai Republik Donald Trump masih belum diketahui.

S&P 500 telah menguat sebesar 75% antara Hari Peringatan dan Hari Buruh ketika presiden pada periode pertama mencalonkan diri untuk dipilih kembali, kata Sam Stovall, kepala strategi investasi di CFRA Research. Namun persaingan tahun ini sangat ketat karena Biden sebagian besar sama dengan Trump dalam jajak pendapat nasional.

Pasangan ini juga telah menyetujui debat pada 27 Juni. Hal ini akan menandai debat pemilihan umum yang paling awal dalam pemilihan presiden, sehingga memusatkan perhatian investor pada potensi hasil dan implikasi kebijakan dari pemilihan presiden tersebut jauh lebih awal dari biasanya.

“Sepertinya ini akan menjadi pemilihan presiden yang cukup ketat, jadi kemungkinan terjadinya kemunduran karena investor menjauh adalah hal yang sangat mungkin terjadi,” kata Clissold.

(Taufik Fajar)