Saham Anjlok, Miliarder Ini Jatuh Miskin

JAKARTA – Miliarder ini jatuh miskin karena harga saham yang dimilikinya anjlok. Saham perusahaan miliknya anjlok hingga 60%, dan turun menjadi USD5,1 miliar.

Richard Liu sebagai pendiri JD.com, telah berjuang untuk mengubah lebih banyak strateginya dalam menjual produk. Namun para analis belum bisa melihat perubahan, meski Richard telah memberi banyak potongan harga pada produk yang dijualnya.

Dilansir dari Forbes, Sabtu (21/10/2023), saham perusahaan yang terdaftar ganda ini telah turun sekitar 60% di Nasdaq sejak mencapai puncaknya pada bulan Januari. Di Hong Kong, sahamnya juga anjlok hingga mencapai rekor terendah, menjadikan JD.com sebagai perusahaan dengan kinerja terburuk di Indeks Teknologi Hang Seng sepanjang tahun ini.

Para analis mengatakan bahwa perusahaan yang berbasis di Beijing ini sedang berjuang untuk mengimplementasikan strategi berbiaya rendah yang diuraikan Liu pada bulan Februari. Saat itu, sang maestro telah berjanji untuk menginvestasikan lebih dari USD1 miliar dalam bentuk subsidi untuk menarik perhatian para pembeli yang berkantong cekak, yang secara efektif menjadikan titik harga yang lebih rendah sebagai inti dari strateginya.

Meskipun pergeseran untuk menjual lebih banyak produk dengan harga terjangkau, seperti pasta gigi seharga Rp20.486 dan earbud bluetooth seharga Rp173.352, karena perlambatan ekonomi Tiongkok mungkin terlihat mudah, eksekusinya belum sesuai dengan harapan. Perusahaan ini tertinggal dari para pesaingnya termasuk Alibaba dan PDD Holdings dalam hal menarik pedagang dan distributor yang menjual barang-barang berbiaya rendah, menurut sebuah catatan riset pada 16 Oktober dari analis Morningstar, Chelsey Tam. Ditambah lagi, manajemen masih ingin melindungi margin, yang berarti pemotongan harga tidak seagresif para pesaing, menurut Wang Xiaoyan, seorang analis yang berbasis di Shanghai di perusahaan riset 86Research.

"Transisi yang sukses ke model harga rendah membutuhkan banyak investasi finansial dan komitmen kuat manajemen untuk perang harga," kata Wang.

Namun hingga saat ini, manajemen JD.com masih berharap untuk mengendalikan biaya, dan hasil dari strategi harga rendah mereka belum membuahkan hasil yang baik, tambahnya.

Hal ini membuat JD.com tertinggal dari para pesaingnya dalam hal pendapatan dan pertumbuhan pengguna, termasuk Alibaba dan PDD Holdings. Sementara penjualan di pasar-pasar tradisionalnya berada di bawah tekanan karena permintaan yang lesu secara keseluruhan, seperti perangkat elektronik dan barang-barang besar.

Pada kuartal kedua, ketika perusahaan mengganti CEO-nya sebagai bagian dari perombakan mengejutkan di jajaran petinggi, pendapatan perusahaan tumbuh 7,6% menjadi USD39,5 miliar, dan laba bersihnya melonjak 50% menjadi USD900 juta.

Hasilnya lebih baik daripada yang diperkirakan banyak orang, meskipun tingkat pertumbuhan top-line nya kurang dari 14% milik Alibaba selama periode April-Juni, dan 66% milik PDD. Juru bicara JD.com tidak merespons permintaan untuk memberikan komentar.

Para analis mengatakan bahwa pemulihan tampaknya belum akan terjadi. Minggu lalu, setidaknya tujuh pialang Wall Street termasuk Jefferies dan Morgan Stanley telah menurunkan peringkat perusahaan atau menurunkan target harga mereka. Analis Jefferies, Thomas Chong, yang memangkas target harganya dari Rp1,5 juta menjadi Rp1,2 juta, namun masih mempertahankan peringkat beli, memperkirakan bahwa pendapatan kuartal ketiga hanya akan tumbuh 1% menjadi USD34 miliar.

“Kami menyesuaikan estimasi pendapatan kami, dengan memperhitungkan dampak dari hambatan makro di tengah pemulihan sentimen konsumen secara bertahap serta penyesuaian strategis," katanya dalam catatan riset pada tanggal 12 Oktober.

Eric Wen, pendiri dan kepala eksekutif perusahaan riset Blue Lotus Capital Advisors, mengatakan JD.com mungkin harus menunggu hingga tahun depan untuk melihat tanda-tanda pertumbuhan baru. Hal ini karena konsumsi dan ekonomi yang lebih luas mungkin akan lebih membaik pada tahun 2024, seiring dengan upaya stimulus sebelumnya yang mulai berlaku, menempatkan pemulihan ekonomi negara pada pijakan yang lebih kuat pada kuartal ketiga tahun ini.

Namun, dia juga meminta JD.com untuk meningkatkan strategi bisnisnya dengan mempercepat ekspansi di luar Tiongkok di tengah meningkatnya persaingan yang dihadapi di dalam negeri.

“JD.com belum melakukan cukup banyak hal," kata Eric Wen.

“Sebagai contoh, mereka bisa belajar dari Amazon dan mengekspor beberapa kemampuan logistiknya ke luar negeri,” pungkasnya.

(Kurniasih Miftakhul Jannah)