Bunga Obligasi Anak Usaha Bakrieland USD150 Jt di Kisaran 7-8%

JAKARTA - PT Bakrieland Development Tbk  (ELTY) melalui anak perusahaannya BLD Investment Pte Ltd menawarkan obligasi dengan jaminan saham (guaranteed equity linked bonds) senilai USD150 juta bertenor lima tahun dengan kupon bunga di kisaran 7,875-8,625 persen.
 
Seperti dikutip dari buletin Samuel Sekuritas Indonesia, harga konversi akan ditentukan 20-25 persen dari harga referensi, yang merupakan rata-rata tertimbang selama lima hari perdagangan bursa dimulai 15 Maret 2010.
 
"Periode konversi adalah 41 hari hingga tujuh hari sebelum jatuh tempo dengan Credit Suisse (CS) bertindak selaku agen penempatan dalam proses penawaran secara terbatas obligasi. Skema dari CB ini hampir sama dengan CB yang pernah diterbitkan oleh PT Bumi Resources (BUMI) beberapa bulan lalu," ungkap buletin tersebut.
 
Rencananya, dana hasil CB akan digunakan untuk keperluan pembiayaan perusahaan secara umum termasuk modal kerja, refinancing utang dan membiayai transaksi equity swap yang akan ditandatangani oleh BLD Investments dengan Credit Suisse International.
 
Rasio debt to equity masih relatif rendah, sebesar 0,28x per September 2009 dengan total utang bank bernilai sebesar Rp598 miliar yang akan jatuh tempo 2011-2012 mendatang.
 
Sementara utang obligasi bernilai Rp500 miliar yang mana sebesar Rp220 miliar akan jatuh tempo tahun 2011. Implikasinya menurut kami akan positif apabila tingkat bunga untuk refinancing lebih rendah. ELTY dapat me-reprofile hutang jatuh tempo dari 2011-2012 menjadi 2015 sehingga beban cash flow berkurang.
 
"Penerbitan CB berpotensi menjadi price catalyst yang positif mengingat ELTY belum memiliki treasury stock sebagai saham konversi," ujarnya.
 
Dalam kondisi perseroan tidak memiliki saham treasury yang cukup atau tidak dapat menerbitkan saham baru sebagai saham konversi, maka perseroan diharuskan membayar tunai pada saat obligasi dikonversi.
 

(Candra Setya Santoso)